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德銀大額風險敞口又刮起旋風 回應稱衍生工具本金凈額為210億歐元

時間:2019-07-11 07:19:11 作者:admin 點擊:229次

  21世紀經濟報道黃斌北京報道
 
  德銀中國相關人士對21世紀經濟報道記者表示,由于此前德銀中國在中國內地并無投行業務資質,在華業務并未受到重大影響。
 
  近日,一個關于“德意志銀行風險敞口高達50萬億美元,已實際破產”的傳言廣為傳播。
 
  “德銀衍生品的問題每過一段時間就被拉出來講一下,可能因為他們最近裁員,市場又熱炒了一番,被夸大了。”7月10日,一位中資行香港分行人士對21世紀經濟報道記者說。
 
  7月10日,德意志銀行中國區相關負責人回應21世紀經濟報道記者稱,截至2019年一季度末,按國際財務報告準則(IFRS)統計,德意志銀行集團衍生工具本金為3310億歐元。參照美國同業所使用的主凈額結算協議,且依循IFRS準則,以凈額口徑計量,德意志銀行的衍生工具交易本金實為210億歐元。
 
  7月初,德意志銀行正式宣布重大戰略轉型,將大規模削減投資銀行業務,并計劃全球裁員約1.8萬人。
 
  德銀中國相關人士對21世紀經濟報道記者表示,由于此前德銀中國在中國內地并無投行業務資質,在華業務并未受到重大影響。
 
  7月初,德意志銀行正式宣布重大戰略轉型,將大規模削減投資銀行業務,并計劃全球裁員約1.8萬人。(視覺中國)
 
  50萬億美元風險敞口?
 
  21世紀經濟報道記者梳理發現,近期傳言中50萬億美元風險敞口的數字,或源于近期一篇外媒的報道。該報道稱,截至2018年末,德銀名義衍生品風險敞口達到了“可怕的43.5萬億歐元”。
 
  前述中資行香港分行人士對21世紀經濟報道記者表示,名義本金與風險敞口無關,只是賬面所有交易的名義額匯總,實際判斷衍生品風險敞口,應以凈額本金為準,“金融衍生品杠桿很高,所以名義金額的數據會很大”。
 
  德銀亦表示,與美國公認會計原則(USGAAP)不同,IFRS并不采用主凈額結算協議(masternettingagreements),即允許擁有多個衍生品合約的雙方以凈值結算,而非單筆結算,因此資產負債表中的衍生工具資產規模遠大于凈額。
 
  據德銀向21世紀經濟報道記者披露的數據顯示,截至2019年一季度末,德銀的衍生工具本金為3310億歐元,若按凈額計算,則德銀的衍生工具交易本金僅210億歐元。其中的差額包括:主凈額結算協議影響3610億歐元,現金質押410億歐元,以及金融工具質押80億歐元。
 
  不過,德銀的衍生品風險多年來一直備受市場關注。
 
  2016年6月,國際貨幣基金組織(IMF)公布金融穩定性評估報告,將德意志銀行列為系統性風險最高的全球重要性銀行,并指出該行的投資與交易部門是系統性風險的凈貢獻者。
 
  “很多衍生品無法表現在賬面上,這是各種產品特點決定的。一旦發生惡性連鎖反應,才會表現在賬面。”北京某外資行投行業務人士對21世紀經濟報道記者表示,由于德銀傳統貸款業務占比較低,大量收入來自衍生品交易,“在投資者眼里,一旦市場波動,對德銀利潤的侵蝕也會更嚴重”。
 
  “其實市場一直都在傳德銀的窟窿很大,而這個窟窿很可能在這種組織機構大幅度調整時爆雷。”某歐資銀行投行業務人士亦對記者表達了此類擔憂。
 
  德銀在10日的回應中還表示,正積極對沖凈持有衍生工具的交易敞口,以進一步降低實際經濟風險。
 
  新CEO推動戰略轉型
 
  或許更值得關注的,是德銀最新推出的改革方案。
 
  2018年4月,德意志提拔該行副首席執行官ChristianSewing為新任CEO,替換原CEOJohnCryan。在其上任后,德銀最受關注的動態是與德國商業銀行的合并談判,但最終在2019年5月宣告失敗,官方理由是:并未提供足夠的增加值。
 
  2019年7月7日,德銀對外宣布了新一輪改革計劃,內容包括:成立企業銀行部,即由環球金融交易業務部、德國本土商業銀行業務組成的德銀第四大業務板塊;退出投資銀行業務下股票銷售及交易業務,并降低在固定收益銷售及交易業務上的資本占用,尤其是利率業務等。
 
  ChristianSewing表示:“這是德意志銀行幾十年來最重大的一次戰略轉型。要釋放德銀真正的潛力,我們正在推進必要調整,包括對商業模式、成本、資本及管理團隊的調整。”
 
  該方案的目標包括:2022年起,為股東實現50億歐元資本回饋;維持普通股一級資本比率不低于12.5%;2022年集團調整后成本預計將減少60億歐元至170億歐元,在當前基礎上降低四分之一等。
 
  2018年財報顯示,德銀普通一級股權益資本充足率為13.6%;歐洲央行對德銀最低資本充足率的最新要求為11.82%,目前滿足監管要求。
 
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